TCL المجموعة: هيكل تعديل أجنحة النسر لوحة نجمة نقلل من القيادي
May 30, 2018
أدى تعديل هيكل عمل الشركة إلى زيادة في القيمة السوقية لمفتاح الربط. TCL Group هي الجهاز الإلكتروني المحلي الوحيد الذي يتم دمجه بشكل رأسي من لوحة LCD المنبع ، وحدة نمطية في منتصف الطريق ، ومحطة طرفية. وقد تجاوزت إيراداتها 100 مليار يوان منذ عام 2014 ، ونمت أرباحها الصافية بمعدل سنوي مركب بلغ 28.94 ٪ لعام 2014-2016. إن أعمال المجموعة المتنوعة كبيرة ولكنها ليست قوية. إن ربحية أعمال المنتج النهائي ضعيفة ، مما يخفي الأصول عالية الجودة لشركة China Star Optoelectronics ، التي دخلت فترة إطلاق الأرباح. في عام 2017 ، حققت China Star Optoelectronics أرباحاً صافية بلغت 4.862 مليار رنمينبي وصافي معدل فائدة يبلغ 16٪. ووفقًا لخطة الشركة لاستكمال إعادة هيكلة الأعمال في عام 2019 ، ستحتفظ المجموعة فقط بالأصول الخفيفة مثل عرض أشباه الموصلات والخدمات اللوجستية للمبيعات والمشاريع المالية ، والتي تعتمد بشكل أساسي على China Star Optoelectronics. بعد أن يتم حل نشاط المنتج النهائي ، سيتم تنويع مركز التقييم من شركات الأجهزة المنزلية. التحول إلى صناعة العرض أشباه الموصلات ، ومن المتوقع أن يستهدف المستقبل BOE المحلي لوحة الرائدة.
ارتفعت نسبة حيازات المجموعة في China Star إلى 86 ٪ ، وكان للانخفاض في أسعار الألواح تأثير محدود على نتائج العائدين. شكلت شحنات لوحة China Stars 15 ٪ من حصة السوق العالمية من 15 ٪ ، ولكن مع ميزة سلسلة الصناعة الكاملة للمجموعة ، احتلت Huaxing المرتبة الأولى في حصة سوق المشتريات من العلامات التجارية الست في الصين. انخفض سعر لوحات LCD كبيرة الحجم بنسبة 20٪ + من 2017H2 ، ويرجع ذلك أساسًا إلى إطلاق سعة جديدة لعكس العرض والطلب. انطلاقاً من الأحداث الرياضية 2018 ، فإن مبيعات تلفزيونات LCD العالمية التي تم تعزيزها بحوالي 3٪ ، بالإضافة إلى 1.6 مليون لوحة تلفزيونية سنوياً ستستوعب بشكل فعال الطاقة الإنتاجية الجديدة ، وقد تستقر أسعار الألواح الكبيرة الحجم في 2018Q3. الطلب على لوحات AMOLED الصغيرة المرنة صغيرة الحجم قليلًا ، وأصبحت LTPS التي تعمل بملء الشاشة خيارًا بديلًا. يؤدي التغيير في نسبة العرض إلى الارتفاع للشاشة إلى زيادة مساحة الطلب في اللوحة مباشرةً. من المتوقع أن يتباطأ الاتجاه الهبوطي في أسعار لوحات LTPS الصغيرة الحجم في عام 2018. مع الأخذ بعين الاعتبار أن نسبة حيازات المجموعة من China Star قد ارتفعت إلى 86٪ ، وهو تأثير انخفاض الأسعار على أساس سنوي على كان صافي أرباح China Star محدودًا (انخفض بنسبة 13٪).
انتهت T1 الاستهلاك 2019H1 ، دخلت الصين ستار الإلكترونيات الضوئية فترة إطلاق الأرباح. ومن المتوقع خفض قيمة مشروع T1 2019H1 الذي بدأ تنفيذه في عام 2011 بمقدار 500 مليون يوان و 1.9 مليار يوان على التوالي في 2018-2019 ؛ سيتم تحقيق المرحلة الثانية من الإنتاج الضخم في 2017Q4 من مشروع الجيل الثالث من T3 ، وسيتم تزويده بهاتف Xiaomi في عام 2018. هناك مجال كبير للربح. ومن المتوقع أن تحقق شركة China Star Optoelectronics أرباحا صافية بقيمة 3.8 مليار يوان و 5.2 مليار يوان و 7.1 مليار يوان في 2018-2020 وستسهم ب 3.3 مليار يوان و 3.8 مليار و 5.1 مليار يوان في صافي الربح. بعد أن تخطط الشركة لزيادة الاستحواذ على 10.04 ٪ من أسهم هواكسينغ بنسبة 4.044 مليار يوان ، سيتم تنفيذ 1.79 ٪ من أسهم شركة إدارة شركة هواكسينغ القابضة. وفي الوقت نفسه ، ستطلق الشركة خطتي بيع أسهم الموظفين ، وسيكون إصدار الأداء قوياً.
أدى فقدان الاتصال وحجم الوسائط المتعددة إلى ارتداد في ربحية المجموعة. بعد أن باعت أعمال الاتصالات المتنقلة للشركة 49٪ من الأسهم للمستثمرين الإستراتيجيين الثلاثة الرئيسيين في مجموعة Ziguang ، و Yunnan Urban Investment وفريق الإدارة الجديد ، فمن المتوقع أن تقلل الخسائر إلى حد كبير بمقدار 1.8 مليار يوان في عام 2018 ؛ وفي الوقت نفسه ، سيستفيد قطاع الوسائط المتعددة من النمو المرتفع في الأسواق الخارجية مثل أمريكا الشمالية. من المتوقع أن يرتفع صافي الأرباح بنسبة 20٪ على أساس سنوي ويزيد بمقدار 140 مليون يوان بزيادة صافية ، مما سيعزز صافي أرباح المجموعة إلى 50٪.
